Chris Lan2020-10-19 14:33:05

同学你好
这个模型讲义上是有的，叫条件风险因子模型（回归模型）可用于分析对冲基金投资的内在特征和风险

(𝑹𝒆𝒕𝒖𝒓𝒏 𝒐𝒏 𝑯𝑭𝒊)𝒕=𝜶𝒊+𝜷𝒊,𝟏(𝑭𝒂𝒄𝒕𝒐𝒓 𝟏)𝒕+𝜷𝒊,𝟐(𝑭𝒂𝒄𝒕𝒐𝒓 𝟐)𝒕+⋯+𝜷𝒊,𝑲(𝑭𝒂𝒄𝒕𝒐𝒓 𝑲)𝒕 + 𝑫𝒕𝜷𝒊,𝟏(𝑭𝒂𝒄𝒕𝒐𝒓 𝟏)𝒕+𝑫𝒕𝜷𝒊,𝟐(𝑭𝒂𝒄𝒕𝒐𝒓 𝟐)𝒕+⋯+𝑫𝒕𝜷𝒊,𝑲(𝑭𝒂𝒄𝒕𝒐𝒓 𝑲)𝒕+(𝒆𝒓𝒓𝒐𝒓)𝒊,𝒕
𝛼𝑖=intercept for hedge fund i
𝛽𝑖,𝐾 (Factor K)t=exposure during normal periods to risk factor K
𝐷𝑡=dummy variable that equals zero during normal periods, and one during a financial crisis
𝐷𝑡𝛽𝑖,𝐾 (Factor K)t=incremental exposure to risk factor K during financial crisis periods
(𝑒𝑟𝑟𝑜𝑟)𝑖,𝑡=random error with zero mean

第5题他是提了一些要求的
这里面有一个关键点是top-down方法，所以全球宏观策略是有更适合的。
其实他的主要要求都是全球宏观策略的一些特点，但这区分两个策略，哪个最适合的的关键点在top-down，所以这一点要答出来。
我看了一下这个题的解析，其实你把第一段说一下就可以了。后面的不用再写了。真正考试时间很紧张，写不了这么长的。
这个题如果是我来答，我会首先说top-down是全球宏观的策略和可转债套利的重要区别，全球宏观是top-down的，是符合主人公偏好的，然后再写一句，全球宏观有什么特点之类的，这些特点也符合主人公的偏好，这就足够了。

致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地帮助你理解该知识点，烦请【点赞】。你的反馈是我们进步的动力，祝你顺利通过考试~