Chris Lan2020-10-16 11:49:33

同学你好
这一块书上没有明确的说。
只有一个结论就是说，我们做免疫策略的本质就是让资产和负债的PVBP相等。本质上来说，不一定是DA=DL,PVA=PVL，只要资产和负债的PVBP是一样的，当利率变化时，两者变化相同的金额，这就是免疫了。
这三个乘在一起本质上不是DD，因为我们免疫策略匹配的是macaulay duration，而不是modified duration.
除非我们假设资产和负债的cash flow yield 是一样的（免疫策略锁定的就是cash flow yield），我们才能得出资产和负债的modified duration也是相等的结论。

致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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