郑同学2020-10-01 11:21:28
郑同学老师你好，固收百题case 9第一题，关于contingent immunization，书上讲的是多余额surplus可以进行active management从而获得更高的收益。我一直理解的是这个surplus是本金多出来的部分可以做，之前百题有一道题也是本金多出来的部分做active management才算是contingent。 但是这个题目并没有提到本金有surplus，只是提到了到期收益率有多余，这种情况下也会算做是contingent么？ 因为提到了duration相同，所以这道题我选择的是C。
回答（1）
Nicholas2020-10-04 09:18:56
Nicholas同学，早上好。
这里是认为6.75%YTM和需要的6.25%收益率之间的差异是个额外的超额收益。针对这部分超额收益，投资组合管理者可以用contingent immunization的方法来管理。
但这个的确和我们目前书中描述的有差异，同学的理解是正确的。因为题目可能为较早年份，不同的作者有不同的观点。以现在书中的描述为准。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地帮助你理解该知识点，烦请【点赞】。你的反馈是我们进步的动力，祝你顺利通过考试~
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