阿同学2020-09-16 12:17:03
阿同学老师，整体股价收益率的增长公式和GK究竟有啥区别
回答（1）
Nicholas2020-09-17 11:46:39
Nicholas同学，早上好。
我们这里是根据GGM模型进一步变形，
GGM的g替换为Δ𝐸，代表整个股票市场的业绩增长。通常用GDP的增长率来进行替代；
加入-ΔS，其中-ΔS称为share repurchase yield，表示在外发行的股份数的改变；
加入ΔP/E，代表市盈率的变化，例如，市场从熊转牛P/E从15ⅹ变到25ⅹ。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地帮助你理解该知识点，烦请【点赞】。你的反馈是我们进步的动力，祝你顺利通过考试~
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我知道GGM的拓展 我想问的是reading10的 anchoring the equity return是全球股市的收益率，感觉和GK model非常像 但又有区别 想问这里的区别
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同学，晚上好。
1.在Anchoring Asset Returns to Trend Growth中，Δ𝑉%=Δ𝐺DP%+Δ𝑆%+Δ𝑃 /𝐸%
2.在GK model中，𝑬(𝑹𝒆 )=𝑫𝟏/𝑷𝟎+(%Δ𝑬−%Δ𝑺)+%Δ𝑷/𝑬
对比两个公式，其解释的标的并不相同，一个是股票的增长趋势Δ𝑉%，一个是预期回报；
公式的出发点不同，Anchoring Asset Returns to Trend Growth从宏观经济出发，考虑GDP带来的影响，同时在最开始的推演中，也是从GDP做扩展，而GK model中，是从GGM出发再做调整，考虑公司层面的股利、市盈率等问题。
3.两者结论不同，Anchoring Asset Returns to Trend Growth说明从长期来看，潜在GDP的驱动因素最终是股市价格表现的驱动因素。GK model 根据收益类型分为Expected income (cash flow) return、Expected nominal earnings growth return、Expected repricing return。
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