安同学2020-09-14 10:56:18
安同学原版书后习题第18小题，计算goal 2的现值，这里不能把inflation rate直接从分母中扣掉的原因是因为通胀率3%已经大于了discount rate2.2%了吗？之前有计算题好像可以直接从discount rate中扣掉通胀率的。
回答（1）
Johnny2020-09-16 11:33:22
Johnny同学你好，这里的通胀有点类似于股利折现模型中的g。我们在二级权益中学过股利折现模型，假设股利以g增长，那么分母是r-g，但是前提是g小于r。在两阶段股利折现模型中，假设第一阶段的g>r，就不能在计算第一阶段现值时用r-g，必须把（1+g）乘到分子来一个个计算，等到第二阶段g<r时才能在分母使用r-g。而这里就类似于股利折现模型的第一阶段，g>r，本处的通胀就类似于g。
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