米同学2020-08-29 22:32:41
米同学Casebook下册, 2011, Q8, 问题C. 老师请问一下, 题目中说道在0时刻的汇率和用forward锁定的汇率是一样的, 并且在计算portfolio的gain和loss之后发现账户的实际增长为0.5 million的LHS. 那么我能不能直接说, 本金部分(35 million)还按forward计算, 并且没有gain loss; 但是利润部分(0.5 million)是没有被forward覆盖的, 所以此时计算就要按照3个月后的即期利率算了(0.8), 所以就能直接得出0.5*0.8=0.4 million 这个就是答案, 而不用像答案中那样表达一大堆了.
回答（1）
Chris Lan2020-08-31 09:57:27
Chris Lan同学你好
不能按你这种方法来做。
因为组合价值变动其实是三个头寸，一个是股票一个是债券一个是衍生品，所以一定要分开算，另外还要考虑汇率的问题。这个题让计算PLN计价的G/L，所以要分别把三个头寸的起初期末都转换成PLN，再进行G/L的加总。
投资组合有三个头寸，所以是分别计算三个头寸的影响，再加总的。这些头寸是不同叠加在一起计算的。
另外你的算法中原来的价值3.5m就算有远期合约，远期锁定了0.87，确实没有汇率波动的风险，但是远期到期的时候即期汇率是0.8，与0.87是有差异的，所以是有currency G/L的。因此这种计算方法是不行的。
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明白了 谢谢老师 我还是一步一步来吧.
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同学你好
不客气的，明白了就好。有问题欢迎再来提问，你肯定能过的。
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