袁同学2020-08-29 17:27:50
袁同学真题中的2014年的Q9的第C问，的第一条答案没有懂，请老师解释下，谢谢
回答（1）
Chris Lan2020-08-31 09:16:15
Chris Lan同学你好
他的意思是如果我们用股指期货来对冲的话，由于股指期货只有系统性风险，没有非系统性风险。所以他在风险的构成上和我们真实的投资组合是有差异的。而我们真实的投资组合是有系统性风险和非系统性风险的（比如个股风险）。另外股指的权重和真实投资组合的权重也可能不同。
所以正是由于这些不同，导致了使用股指期权来调整组合的beta敞口VS真实组合，通过调整成份来调整beta敞口达成的效果有差异。
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