郭同学2020-08-10 13:29:09
郭同学老师，为什么Long Receiver swaption图像和Long put一样呀？还有short payer swaption 和short call
回答（1）
Chris Lan2020-08-10 16:28:40
Chris Lan同学你好
因为long receiver swaption，是行权后，收固定，固定端的duration大，因此当利率低于行权利率时，多头才会行权，此时有利可图，所以payoff的图很像long put，利率越低越有利可图。
short payer swaption是对手方有权利行权，对手方支固定收浮动，对于空头来说，如果对方行权，空头就要收固定支浮动，duration是较大的，所以利率上升时，多头会行权，因此利率越高，对空头越不利，由于空头的duration是变大的，所以利率越涨，损失越大，payoff很像short call。
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