杨同学2020-08-07 22:53:13
杨同学为什么single liability不要求convexity A>convexity L呢？为什么single liability不需要asset涨多跌少？
回答（1）
Chris Lan2020-08-10 09:27:32
Chris Lan同学你好
因为负债只有一笔，如果能找到时间刚才匹配的零息债，那就可以匹配这个负债，因此不一定是两个资产一前一后来匹配负债，所以不要求资产的convexity要大于负债的convexity。
而且多负债的情况下，资产的convexity要比负债大，不是因为涨多跌少，而是因为要用两个资产一前一后匹配负债，所以资产的dispersion必然要比负债大，从而导致了资产的convexity要比负债大。
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为什么要两笔资产一前一后匹配一期负债？不可以是每期一笔资产匹配当期负债吗？
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同学你好
因为现实中你找不到时间和负债正好匹配的资产，所以才会这样做。
理论上你能找到正好在负债需要支付的这一天到期的zero coupon bond，这是最完美的，现实是你找不到这样的债券的。
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