钟同学2020-08-03 13:20:09
钟同学原版书Reading16课后题第5题和第7题有点看不懂答案，麻烦解释一下谢谢。
回答（1）
Chris Lan2020-08-03 19:30:25
Chris Lan同学你好
Q5
第5题是接着第4题的，如果USD相对于EUR的需求强劲，说明USD会升值，而net interest payment是收到的和支出的利息轧差。这个USD投资者有一个意大利债券，所以会收到EUR COUPON，另外有一个currency swap的头寸，支EUR利息，收USD利息，所以这几个头寸取net就会是如下这样：
收EUR coupon和支EUR 利息正好相互抵消掉，然后还剩下一个收USD利息，所以periodic net interest payment就只剩下收USD 利息，换言之，互换对手方向美国投资者支付的净利息中包括美元对欧元相对强劲的需求所产生的正向影响，因为美国投资者收到了价格变高的USD。
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Q7
同学你好
VIX是不可直接投资的，因此A和B一定是错的，也就是说VIX是不能买现货的。
买第一个月的VIX期货（14.1），卖第二个月的VIX期货（15.4），在VIX期限结构不变的情况下，过了一个月，第一份合约到期，到期时的VIX为13.5，由于是多头，因此第一份合约亏损(13.5 – 14.1) = –0.6，第二份合约由原来的15.1下跌到14.1，由于是空头，因此赚取 – (14.1 – 15.4) =1.3，两者结合净赚0.7。
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