袁同学2020-07-25 16:21:41
袁同学老师你好，这个地方的所谓的正roll yield是指远期价格大于近期价格的意思（F>S），但是我们二级学到的关于转仓也有一个roll yield，那个好像是近期大于远期才会产生正roll yield吧？ 这两个说法完全是反过来了，有点不太理解，请帮忙解答一下，谢谢呀
回答（1）
Chris Lan2020-07-27 12:31:43
Chris Lan同学你好
这里说的roll yield是外汇，二级那是另类，不是一个科目，没法纵向比较。
在这里的Roll yield，特指外汇交易中（空头）的forward premium or forward discount。
我要对冲外币风险，所以我是short forward，如果将来F>S，那意味着我要支出S，获得F，所以我有正的roll yield。例如，现货市场报价6.6CNY/USD，三个月的远期市场6.7CNY/USD，则表现为positive roll yield，此时市场参与者更愿意通过远期合约卖出USD来实现positive roll yield
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