郭同学2020-07-23 12:58:41
郭同学老师，为什么short call option就相当于short convexity啊？是因为Callable bond的Convexity比Pure bond低吗？
回答（1）
Chris Lan2020-07-23 17:08:39
Chris Lan同学你好
callable bond是negative convexity，我们默认是站在投资者的角度，所以相当于投资者short call给发行方，发行方当价格价格贵时，会把债券call back，所以callable bond的债券价格涨不起来，因此他涨不多，所以是负凸。
同理short call相当于我把上涨能赚钱的好处卖给别人了，相当于sell convexity。
你说的这句Callable bond的Convexity比Pure bond低，本身没错。但这是基于两者相对的情况来说的，不是sell convexity的本质。
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