Chris Lan2020-07-20 10:12:12

同学你好
这个题是问组合B和组合C相比，有什么区别。从债券到期时间的分布来看，组合B分布时间比较均匀，各个年份的都有，所以他是ladder portfolio，而组合C是集中在两端，所以它是barbell portfolio。这个题本质就是让对比ladder和barbell。
Ladder bond portfolio的优点是：Balance price risk and reinvestment risk，而barball portfolio有较大的investment risk和price risk，短端再投资风险大，长端价格风险大，这是barbell的缺点。这个不是用某个指标来判断，而是基于组合的性质来判断的。所以A是错的
B是对的，因为ladder portfolio确定是适合liquidity mgt的
C是错的，因为这几个组合的久期是一样的，所以当shift时他们的变化是一样的，除非收益率曲线有巨大的变动，否则convexity涨多跌少的影响是较少的，通常收益率曲线很少会发生巨大的变化，一般都是几个BP。