岳同学2020-07-09 15:49:29
岳同学想請問可不可以解釋reading 19, example 7 solution to 2? 2? 例如the plan manager如何決定 the 30-year swap rate will be less than 3.80%。 還有 "The purchased receiver swaption will be preferred only if the swap rate is expected to be somewhat above 4.25%" 不是要rates 低於 4.25%才會行權嗎? 謝謝
回答（1）
Chris Lan2020-07-09 20:49:35
Chris Lan同学你好
利率低于3.8%这是根据manager选择的工具来看他的预期的。但他怎么预期出互换利率会低于3.8%这个题目没有说明。
swaption这里的逻辑是这样的，现在资产的BPV小于负债，所以他最担心的是利率下降，这样负债的PV上涨更多，funded status会进一步下降，但如果利率上涨，对他是有利的，因为负债的PV下降更多，funded status会提高。所以利率上涨他对来说不是大问题，他担心的是利率下跌。
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