Chris Lan2020-07-06 10:42:19

同学你好
三级固收里的carry trade分本国和国外。本国范围内称为intra-market carry trade就是指在本国范围内借短投长，短期利率低，长期利率高，所以能轧出利差。而这跟汇率没关系。所以用不到F-S/S
还有一种是inter-market carry trade，这种是借一国货币，投另一国货币的资产来轧利差，这个时候就用涉及汇率问题。
这个公式对应的是x/y的汇率表示形式，x和y代表哪国货币不重要，这是一种通用的结论。
比如说我们借x国货币，投y国货币，能轧出利差来，但到期的时候，我要换回x货币，这个时候我还要考虑汇率的影响。比如说我借是-2%，投是+5%，但到期后汇率跌了，又损失一个2%，所以这一个操作下来相当于我只赚取了1%的利差。

另外在三级外汇中，我们都是用DC/FC的标价方式，因为将来外币要换回本币，所以参考的是外币。所以x是指本币，y是指外币。但题目也有可能 给的是FC/DC的形式，那就需要转换一下变成DC/FC即可。两者哪 个高哪个低不一定的，要看题目具体怎么说的。