阿同学2020-07-02 10:40:41
阿同学老师您好 09年真题Q5 partA中 回购收益率是-0.5%，不应该增加最终的return嘛，答案是用股利收益率-0.5%？ 另外 earnings growth应该用的是历史数据还是 forward real＋inflation？
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Nicholas2020-07-02 18:01:58
Nicholas同学你好。
D/P – %ΔS，Net share repurchases (%ΔS < 0) imply that earnings per share grows faster than total earnings.通常%ΔS小于0，这里直接代入数字即可。
Expected nominal earnings growth return: %ΔE 要用名义值，这里题目说明是the component sources of the historical nominal return for U.K equities。因此要用历史值。
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老师 一般来说ΔS%是负数 最终的结果是增加income return，本题是否理解为增发了股票，因为他写了repurchase 很容易搞错正负号
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同学你好。
有些题目会给出Share outstanding数量改变，增加表明Return下降，减少表明Return上升。这种情况应该用数字本身，通常是正数。
这里是给出Equity repurchase yield是-0.5%，就可以直接代入。这种情况应该直接用-0.5%。
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