772020-06-26 11:08:29
77在课后练习里有一题说道independent analyst写report，收flat fee 但是他没有披露fee的信息同时如果report结果不是buy他就不发表并退钱给公司，问是否违反答案是仅违反misrepresentation说自己是independent，但是即使他披露了他不也还是independent analyst吗？还是说收了钱就不算independent analysis？ 另外其实他也不是flat fee毕竟不是buy的就退钱了，那这种情况是否也违反了independence呢？
回答（1）
Chris Lan2020-06-28 08:58:25
Chris Lan同学你好
D同学收到固定费用，但是这属于issuer-paid research的情况，D同学只能收取跟研究结论不直接或间接挂钩的固定费用，而且分析师要披露和发行人支付了薪酬的事情，否则看研报的投资公众会认为D同学是独立分析师，从而没有识别到这里面的利益冲突。D同学如果发布的研究报告不是买入推荐，他就会把flat fee退回去，所以相当于薪酬是跟研究结论挂钩了，而且他没有披露相关事实，因此他并不能算是一个独立分析师。所以选B，他在独立性方面是存在不当表述的。
另外你的问题
1.只要收了钱就不是独立分析师，就算付费研报的情况。issuer-paid research
2.不是buy就退钱是违反issuer-paid research，所以也是违反独立客观性的。
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