karen2020-06-20 17:41:00
karen老师您好，原版书P514第一题解析部分划在括号内部分没有看懂，因为size coefficient由负变正，应该是变成small cap tilt为什么答案正好相反？还有momentum coefficient的变动具体有什么含义？alpha变小是否可以用market impact cost提升来解释？不懂的比较多，谢谢
回答（1）
Kevin2020-06-22 10:02:56
Kevin同学你好！
1.仅从系数而言，这里size coefficient由负变正应该是偏小盘，原版书的这个解答有点问题。但要注意，在实际中，规模越大的基金，一定是越偏大市值的股票。这是基金的风控要求决定的。
2.动量因子的减弱说明，动量策略应用的占比减少，相应的，别的策略的占比上升。
3.题干中说明的alpha是gross of fees，因此和费用无关。
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