岳同学2020-06-15 11:27:26
岳同学請問在 active return 的公式中哪裡是sizing position 的 blocks 所貢獻的? 因為 Active return = (βi – β) x F ＋ (σ ＋ ε) 好像只反映 factor weightings 還有 alpha skills。 謝謝
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Kevin2020-06-15 11:45:01
Kevin同学你好！
active return的公式是看不出来的，因为Position sizing是反映到风险中，而不是return中，σε和σRA都会更大。
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"Although position sizing influences all three components of Equation 2, its most dramatic impact is often on idiosyncratic risk. " 但是課本書上有這一段，而且從statistic 的角度，不影響return distribution，怎麼會影響 risk 的 dispersion?
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他這段話是說position sizing 對於risk 的影響是比較大的，但是return 也是會受影響，而影響是3個factors都會受影響，所以還是應該看得出來的吧?
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同学你好！
1.position sizing主要影响idiosyncratic risk。但并不表示return distribution保持不变。
2.正因为all three components都会受到影响，实际是很复杂的。那么回到你的问题，position sizing到底贡献了什么，仅从公式角度，你很难区分哪些是position sizing贡献的，哪些是别的因素贡献的。
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