gaoyang2020-06-14 16:47:12
gaoyang老师，固收，曲线策略，第四个案例，第24题，选项C，为什么取决于hedge的货币吗？本题选项A和后面第27题，算哪个债券最attractive，不都是hedge后比较吗？
回答（1）
Chris Lan2020-06-15 09:33:24
Chris Lan同学你好
债券能否提供相对有吸引力的回报，取决于投资组合的基础货币（外币，因为是用DC/FC的计价形式）和债券计价的货币。这个说法是错的，因为可以基于远期合约锁定汇率，因此inter-market carry trade能不能做并不取决于对冲时使用的货币，而且债券的评级也跟他是什么货币的债券无关，所以吸引力还是来自于yield spread，即利差。
要不要对冲汇率风险，要看市场的预期和IRP计算出的远期汇率值，哪个对我有利。如果对冲有利我就对冲，对冲不利我就不对冲。
投资国外资产，我们看回报率都是比较本国货币的回报率，但在转换回本国货币时，要不要对冲，这个要看对冲对我是否有利。
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