米同学2020-06-11 18:03:38
米同学老师您好，我曾经向您请教过的这个问题（链接https://www.gfedu.cn/study/questiondetail?type=1&quesid=239349&classtypeid=1006），之前一直没时间好好看这些内容，实在抱歉没有及时回复您。您在笔记上写得非常清楚，这个例题我也看明白了。但是有一个小问题，就是这道题在解答的过程中，并没有将效率高低作为最终选择的依据，还是以在保证duration neutral的情况下，选择return最大的。那如果是这样的话，判断效率高低的意义何在呢？
回答（1）
Chris Lan2020-06-11 21:03:30
Chris Lan同学你好
这个案例是原版书中的一个大案例。书中并没有说明为什么要这样看。
我觉得他是给我们提供了循序渐进的思路，我们现在应用的其实都是前辈告诉我们的结论，我觉得这个CASE是告诉我们前辈们当年是如何选择应该怎么做carry trade的。第一步，carry trade要尽可能轧最大的利差，但做carry trade会导致久期变化，那如何操作是我调整单位久期能获得的最大利差。如果我要久期不变，那我又应该如何做。这是一个从简单到完善的思考过程 。
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