袁同学2020-06-07 16:20:56
袁同学在原版书reading23的第8题目中说到，如果宣布要分股利或者是拆股，会加大basis risk？怎么理解，在equity 的策略中哪些是属于basis risk？
回答（1）
Kevin2020-06-08 10:40:19
Kevin同学你好！
1、basis risk的定义：The extent to which futures prices do not move with spot prices is known as basis risk。
以股指期货为例，成分股分红时，不会对指数做额外修正，而是让指数随成分股股价除权除息回落。
但是交易股指期货本质是交易预期，成分股的分红一般都是有预案的，在公告日就会对股指期货产生一定影响，而且分红属于持有收益，在模型中应当扣除这部分的影响。
两者变化的不同步、幅度不同等会导致basis risk的变化。
2、equity的策略有很多，basis risk属于风险，需要尽量避免。两者不能混为一谈。
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