陈同学2020-04-26 11:24:27
陈同学老师这个excess return 是如何理解的 答案中的划线句看不懂什么意思 能帮我解释一下么?谢谢
回答（1）
Chris Lan2020-04-26 17:01:19
Chris Lan同学你好
excess return的公式是≈(s×t)–(Δs×SD)
所以他是由于信用利差的变化而产生的，如果要对比信用利差，首先一定要期限相同的国债和企业债收益率轧差才是spread。
而excess return是指所有不同到期期限的信用债和与这些信用债期限相同的国债之间的excess return之和。所以他是收益率曲线上各个点的Excess return相加起来的。而不是所有信用债组合的total yield和所有国债组合的总yield之间的差额，因为这里面还有到期期限的差异。
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