记同学2020-04-13 16:47:44
记同学老师，请问R14课后题第十题，解析里Because after- tax return volatility is lower than pre- tax return volatility, it takes larger asset- class movements to materially alter the risk profile of a taxable portfolio.这句话要怎么理解
回答（1）
Dean2020-04-13 18:08:48
Dean同学你好，
比如原来这个这个资产收益率是从-10 到10的范围，由于不对损失征税，对收益部分征税，所以在考虑到这个因素后收益率的范围就变为-10到 8。（假设税率为20%）
那现在如果我想要使得这两个账户中收益率水平保持一致，就意味着其中一个账户收益要达到12.5%，这样税后为10%，从而使得两个账户的收益保持一致。
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