Chris Lan2020-04-07 09:27:57

同学你好
第一句是对的，intra-market是借短投长，所以期限是不匹配的，而inter-market是轧两个不同国家的收益率曲线的利差，所以可能是期限匹配的或者不匹配的，比如说借5年JPY投5年BRL，或者借1年JPY，投5年BRL。
第二句是错的，如果是intra-market，只有一条收益率曲线，所以斜率是相同的，而inter-market是两条收益率曲线，可以是相同斜率，一条在上，一条在下，也能轧出利差来，当然也有可能收益率曲线的斜率是不同的，所以B是错的。
第三句是错的，如果是intra-market，远期利率就是IRP算出来的，这就意味着先投1年，再投2年和直接投3年是一样的，所以是盈亏平衡的，如果真按这样去投，是轧不出利差来的。而所谓的first-preiod rate是指我决定要做carry trade时的各种利率，比如说1年的spot，F(1,1)之类的都没有变化的情况下，确实可以盈亏平衡。如果是inter-market，则是两条收益率曲线轧利差，由于涉及不同的货币，所以除了要求first-preiod rate不变之外还必须保证汇率是不变的，所以C是错的。