Chris Lan2020-03-31 19:32:14

同学你好
这个题，问的是E同学偏好的spread，好处是什么，根据题干，E同学偏好的是G-spread
A说是含权债券信用利差的好的衡量，这是错的，含权债券应该使用OAS
B说使用相同货币计价的信用证券的swap rate，这个是I-spread的特点，不是G-spread，所以也不对。
C说可以降低潜在的到期期限的错配。这个是对的，去年的书上有一个例子是用duration相等为条件，使用两个国债来模拟一个不同期限的国债的yield，但后来协会把这个例子勘误了，不应该使用duration相同为条件，而是应该使用maturity相等为条件来构建国债的收益率，如果duration相等，不代表到期期限也相等。所以应该使用到期期限相同为条件，来模拟出不同时间段的国债到期收益率。比如说，我用5年到期的国债和8年到期的国债yield，来模拟出6年到期的国债的yield（YTM），应该基于maturity相等，而不是duration相等。所以我这样模拟出来的到期期限，可以和信用债券的到期期限相匹配，比如说我有一个到期期限是6年的信用债。所以就降低了到期期限错配的问题。因此这个题选C。