陈同学2018-02-06 21:09:29
陈同学Excess return的计算中，为什么spread要用期初的（2.75%）？收益率在整个周期中发生变化，用期初和期末平均的不是更好么？
回答（1）
Irene2018-02-07 11:04:08
Irene同学你好。
因为期末的收益率表示下一期的收益，而期初的收益率才表示这一期真正的的收益。
比如说，你现在投资100块，第一年年末的收益率是10%，第一年年初的收益率是5%，你从现在到第一年年末，用的应该是年初5%的收益率。年末的10%和你今年的收益是没有关系的。所以后面的那项spread一定用期初的。
而前面那项才表示，市场利率变化所增加的收益。利率的变化不需要在后面那项里面调整。
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