米同学2020-03-21 18:25:53
米同学原版书习题册72页13题，characteristic 1说到factors彼此之间的correlation低这个我明白，但是还说与market的correlation也低，这是为啥？是说由于从市场中择出某一个风险因子，使得该风险因子本身与市场的关联性并不强吗？
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Dean2020-03-23 13:09:26
Dean同学你好，这涉及到构建factor 的方法。比如在提取size factor的时候通常是long small cap, short large cap. 一买一卖是为了抵消这两者间存在的market risk，提取出由于规模因素所带来的回报。所以通过这种方式提取的风险因子与市场风险的相关性低。
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我还想再另外问您一下，关于characteristic 2的陈述，答案中说factor-based approach和fundamental-based approach或structural approach中风险因子常常是一样的。为啥呢？比如我们常用到的FF4因子模型，这个模型里的factor的每一个因子（市场风险因子、大盘小盘股因子、成长性因子和惯性因子）都不会在fundamental approach中用到啊。。。
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