袁同学2020-03-19 20:47:37
袁同学个人IPS 2018 Q6 第一题为什么return用real after tax return？ 不是想要maintain real value of portfolio吗？为什么不用加inflation？
回答（1）
Chris Lan2020-03-20 11:11:13
Chris Lan同学你好
因为他的net cash flow needs是真正要支出的钱。他的组合赚取的回报中有一部分是用来maintain the real value的，除了maintain the real value的部分才是用来cover他的net cash flow needs的，而且一定是税后的才能用来匹配，税前的金额要交税，必须用交了税之后的数字，因为这个才是主人公可自由支配用来cover 费用的。所以要用after tax real return去除。
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