meimei2018-02-05 11:35:47
meimei请问，如果yield 发生变化，除了债券价格变化之外，coupon reinvestment 也会变化吧，为什么只是简单加上YTMB呢？谢谢。
回答（1）
Irene2018-02-05 17:46:07
Irene同学你好。
因为YTM里面已经包括了再投资的收益率。
比如说YTM=10%。这个时候只有所有的reinvestment rate都是YTM，才有YTM=10%。如果reinvestment rate 小于10%，YTM就会小一点比如8%或者9%。
所以YTM里面已经包含了再投资假设。不需要再另外考虑了。
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YTMB是根据开始时候r算出来的，但是这期间YTM不是变了么，所以会引起债券价格（公式前半部分）和在投资收益率都变化（后半部分为什么没有考虑呢？）
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变化后的再投资收益率，考虑在变化后的YTME里面了。
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YTM本身，就是包括了再投资收益的收益率。所以前面部分是利率变化造成的收益率变化（delta），后面是变化前的收益率（期初至），加起来正好是变化后的收益率（期末值）
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