loveshihongyu2020-03-16 12:49:44
loveshihongyu老师您好， 您能帮我再解释一下这句话吗？为什么OMS 没有考虑到credit spread volatility呢？谢谢！
回答（1）
Chris Lan2020-03-16 14:09:56
Chris Lan同学你好
原版书有个例子，意思是两个组合有相同的平均OAS，但sensitive可能是不同的。
Average OAS is a reasonable representation of portfolio credit quality, but it does not fully account for the risk of credit spread volatility. For example, a portfolio composed of 30-year corporate bonds with an average OAS of 100 will be more sensitive to changes in credit spreads compared with a portfolio of two-year bonds having the same average OAS. A weighted-average spread duration can account for the risk of credit spread volatility.
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不好意思， 老师。 我还是不太懂， 能不能用白话再讲解一下吗？
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同学你好
原版书这段话，说的是does not fully account for the risk of credit spread volatility
不是完全不能衡量，而是衡量的不全。
书上举了一个例子说，有两个组合它们的average OAS都是100，但是他们对于信用利差风险的敏感程度可能是不同的，也就是信用利差变化，对这两个average OAS都是100的组合的影响程度可能是不同的，所以当credit spread volitility时，不能很好的衡量这种风险。
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