记同学2020-03-15 17:04:20
记同学老师，casebook中2018年Q6的问题A，计算min donations时只考虑了existing portfolio, 没有考虑当年的salary和living expense。2017年Q6计算return时，TIA只考虑投资组合、bonus和建设施的支出，未考虑当年的expense。是因为TIA只考虑一次性收入和支出，CFneeds只考虑持续性收入和费用吗？
回答（1）
Chris Lan2020-03-16 13:17:03
Chris Lan同学你好
TIA是可投资资产，就是我可用于投资的本金有多少。
而salary和living expense是日常的开销，而且通常是salary小于living expense的，这种情况下缺少的部分属于cf needs，所以在计算 TIA的时候，不应该把salary和living expense放进去。除非是税后salary比living expense还要多，那这样的话，多出来的部分有两种处理方法，一种是加在TIA里面，另一种是递减cash flow needs。
其实这里还有另一种理解角度，salary和living expense，我们是假设发生在年底的，而TIA年初的时候我们就有，所以年底的缺口，怎么能降低我年初的可投资资产呢，这种做法显然不合逻辑。
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谢谢老师，第一种解释明白了，第二种解释里上一年的salary和living expense在今年初发生，在算年初TIA的时候是不是加上上一年的数
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同学你好
上年的的salary和living expense是在上一年的年底发生，而上一年的年底就是今年的年初。
但一般来说salary是小于living expense的，所以是造成缺口，不能补充进TIA，除非是钱花不了，这种情况很少见。我记得只有一个CASE是这种情况。
我建议你不要把salary和living expense跟TIA算在一起，容易出错。
我给你举个例子，我今年能挣10000，我能花15000，所以我在年底的时候有5000缺口，而我有TIA，50万，你觉得我是应该直接从这50万里拿出5000来等年底补缺口，还是拿这50万投资，年底用return来补这5000。而且这是以前的老牌考法，现在考纲改了，从今年原版书课后题的写作来看，是没有计算的。我们建议大家做以前的题目是为了防止协会出题的时候，还按旧考纲出。因为写书的人和出题的人，一般来说不是同一波人，可能会造成书已经是新的，但考试还是旧考纲的情况，这种事发生的概率不高，但保险起见，还是建议大家补一手。
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