YANG2020-03-11 11:31:59
YANGBob讲义 p63“crashphobia”：ppt中说strike price越低，put price价格越高。但是X和 put price是正比例关系，所以这个地方怎么理解呢？
回答（1）
Dean2020-03-11 17:12:36
Dean同学你好，理论上我们认为执行价格越高，对应put 的价值越高，越容易行权。
波动率微笑是从市场上观测到的实际期权价格，通过BSM公式倒推出来得到的，执行价格越低，期权的隐含波动率越高。波动率越高，价值越高。其跟理论上有冲突所以特别研究。
市场上会有这样现象是因为，实际中股票价格出现大跌的幅度和概率，比理论上我们所预期的要高。
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