郑同学2020-03-08 22:25:14
郑同学老师你好，reading 20， 关于hedged return这部分的例题，是将GBP和Euro hedge成美元之后才能具有可比性。 我理解了一下这个过程，请看一下理解的是否正确。 bond local market return这部分不用说，就是在各个国家投资债券的当地货币收益率。hedged benefit实际上是包含了两个步骤，一个是用美元换成欧元，按照即期汇率。然后按照Foward锁定远期利率，当到期之后将欧元再换成美元再产生一个benefit/cost，这样所有的投资收益就都换成了美元，具有可比性。 这么理解对么？
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Chris Lan2020-03-09 12:54:31
Chris Lan同学你好
无论对冲与否，当我投资了国外资产时，我都必须换成本币才计算收益率。只是在换回本币时，我可以对冲汇率风险，也可以不对冲汇率风险。
hedged benefit是指我对冲了汇率风险的情况下，比没有对冲汇率风险的情况下多获得的一部分好处。
比如说我投资国外资产回报5%，但汇率下跌2%，两者结合我挣了3%，如果我对冲了汇率风险，那2%的汇率下跌就影响不到我，我就能挣5%。相对于没对冲汇率风险的3%和对冲了汇率风险的5%，我就多挣了2%，这2%就是hedged benefit.
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