追问

我指的划线部分的这个假设 讲课是这样讲的 但是这样假设合理嘛？

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追答

同学你好，老师上课说的是asset的yield 相对大， liability的yield 相对小。 这个公式的推导是假设影响asset 和 equity的yield 相同。不是asset 和liability。 如果 按同学你理解的 asset 和liability的这两个Δyield 相等，那为什么会用i 和y 两个不同的参数代表呢。

追问

上课的时候就是假设Δyield of asset 和Δyield of liability 相等 所以才能推出最后的公式的 所以我对那个假设成立与否存疑

追答

同学你好，我非常肯定老师上课说的是权益的yield 和 asset的yield 相等，不信你再听一下这个视频。 两倍速下49分28秒

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追问

公式角度看就是把Δi近似于Δy 替代呀 我确定没听错 已经重复听过2遍

追答

同学你好，在49分28秒老师说的是，事实上这3个东西是 各不相同的，权益有一个yield ，liability yield ，资产的yield 其实各不相同。这里其实做了一个假设权益的yield 和资产的yield 当同一个yield 。但是liability的yield 可能会不一样，因为保险公司和银行在本质上赚取yield 差额。 （然后老师说完花了两个圈） 如果asset 和liability yield的相等，是赚不到差额的。

追问

是的，老师说的这里做了一个假设，权益的yield和资产的yield当作同一个yield，我质疑的就是这个假设，这种假设合理吗？

追答

同学你前面一直在问的是负债和资产的yield 是相同的...。 这个在实际中是不现实的，因为资产和权益有其各自的风险特征，这里是为了往下推导公式作出的假设。

追问

可能是表述问题 我一直想问的就是为了公式推导下去而作出这样的假设是否合理

追答

好的，同学。希望上面的解答有帮助到你。

追问

我最终的理解是作出这种假设：Δi=Δy 进而可以推导出后面的公式 实际上是假设在实操中，贷款利率和存款利率实际上基本是同步联动的，调整幅度和方向大多都是一样的 比如贷款利率下调10bp，真实存款利率实际也是下调10bp

追答

好的，同学，你可以这样理解的。