Chris Lan2020-03-09 10:09:00

同学你好
carry trade本质是轧利差，期限可以相同，也可以不相同。
比如说intra carry trade，这种情况我是在一条收益率曲线上轧利差，那就是借短投长，所以期限是不匹配的。
如果是inter carry trade，这种情况我是在两条收益率曲线上轧利差，这种情况下，我可以期限相同，也可以不相同。比如说我在利率低的国家借5年，我在利率高的国家投5年，这样做期限一样，我也可以轧利差。

raiding the yield curve是在收益率曲线向上倾斜且收益率曲线稳定的情况下，所使用的一种策略，为什么long long-term bond，short short-term bond是因为基金经理原来就管理着自己的债券组合，所以他有一个确定的久期范围，所以他才long长期，short 短期，因为他要保持，我的策略不会改变我组合的久期。比如说我原来组合的久期是7，我实施了raiding the yield curve，我要买长期债券，但我要保持久期不变，所以我要short short-term bond，用来保持duration neutral。另外这个策略的条件一定是收益率曲线向上倾斜，且稳定的情况下使用的，因为长期债券的久期更大，所以当债券经过一段时间后，yield会下降，因此债券价格上升，由于久期大，所以价格上升的比较多。