王同学2020-03-06 17:47:14
王同学老师你好，这里我有点晕啊。call变动1%，S变动1/delta，那如果是1/delta份call，变动1%，S不就变动1/delta^ 2么……怎么对冲一份stock啊？……我现在不知道自己哪里理解错了。
回答（1）
Dean2020-03-06 18:51:38
Dean同学你好， 这个地方我觉得我们用数字来说明绝对不会晕。
假如call delta =0.5 。 这就意味着，如果标的上升1块，call上升0.5元，如果我们想要 用期权对冲股票的风险，就要用2call对1stock 的比例。即1/delta
那现在如果我手里是call option，想用股票对冲期权的风险，那call 上升1元，对应的是stock 上升5毛钱，换句话说，我要用半个股票对冲一个call的风险。此时说明，对冲比例为delta。
换句话说，如果是1/delta 个期权，是可以用1个股票来冲的。
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