涂同学2020-03-05 08:16:25
涂同学PPT150页的这两道算AR的题，为什么第5题不可以用第3题的方法？也有同学用R2算出beta=0.7,但是题中有给出beta=0.9,第三题就是直接用题中的beta=1.4计算的，有何不同吗？
回答（1）
Chris Lan2020-03-05 10:58:46
Chris Lan同学你好
首先题干说了beta是0.9，你算出来等于0.7，就跟题干不符合了。
而且你下面的公式代数带错了，组合的sigma是0.16，你代成0.14了，所以你的算法不可以的。
- 评论（0）
- 追问（3）
- 追问
-
组合是0.14，市场是0.16，没错的，第三幅图算出0.7才能算出正确答案但是跟题中0.9不符。带入题中的0.9就不能得出跟书上一样的正确答案。
- 追问
-
可能还没有说清楚，第三张纸上做出来的答案跟原版书答案是一样的，这个方法是上面第三题的方法，但是当中算出来的beta跟题干中给出的0.9不同，如果用0.9带入计算，答案跟原版书答案是不一样的。不知道说清楚了没有，数字是没有带错的。
- 追答
-
同学你好
理论上market model的beta是回归出来的，而CAPM模型的beta是估计出来的，CAPM模型是均衡模型，不是回归模型。
这个题目给了R方，这个R方显然不是CAPM模型的，因为CAPM模型不是回归模型，他是没有残差的。那就说明这个R方是market model的R方，所以你用这个R方求出market model的beta是可以的，但market model和CAPM的beta不相同，这种情况跟上面一个例子是有冲突的。因为上一个例题在计算 jensen's alpha的时候用的beta和计算SEE时用的beta是相同的，这就说明CAPM模型和market model是相同的beta值。
所以我认为这样解法是没有问题的，至少我没发现哪里存在漏洞，很可能是题目凑的数字不太严谨导致的。所以我建议你考试还是按原版书上的方法来解，如果考上午题，阅卷人应该不会是出题人，所以阅卷人的水平可能是不同 的，如果你的解法和协会的标准解法不同，可能会判错。
评论
0/1000
追答
0/1000
+上传图片