刘同学2020-03-04 08:40:42
刘同学老师，at the money时候，为什么option implied volatility最低，但是gamma却最高呢，如果gamma很高，就会导致option价格变动很快，这样implied volatility不会相应地快速变化吗？
回答（1）
Dean2020-03-04 13:30:31
Dean同学你好，Gamma用来表示Delta值对于标的物价格变动的敏感程度，即期权价格变动相当于标的物价格变动的二阶导数。反映了delta的变动速率。
对应delta的定义，反映衡量标的资产价格变动时，期权价格的变化幅度。我们知道，在ATM的时候，delta的变化是最剧烈的，因为价格稍一变动，期权就有可能从价内变成价外，也可能从价外变成价内。
那对应gamma衡量delta 的变动速率，ATM时delta变动最剧烈，所以gamma此时最大。
在这个地方解释的时候是从标的变动-期权价值-delta-gamma来解释其中联系，不是用波动率来串接的。
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