祁同学2020-02-27 17:54:15
祁同学老师，您好，PPT中curve 变flatten是因为长期的R下降吗？看纪老师是这样画的，但是实际上前几问题目中不是说预期长期R下降，但实际未实现吗？另外Duration为负应该怎么理解呢？谢谢
回答（1）
Chris Lan2020-02-28 18:44:34
Chris Lan同学你好
Duration Effect为负，说明基金经理对收益率曲线平行移动的预测并不准确，所有的债券return均为负数，说明收益率曲线是上升的，因此基金经理超配久期，将带来更大的损失
收益率曲线虽然整体上升，但基金经理的Curve Effect为正，说明基金经理有预期收益率曲线形状变化的能力，基金经理超配了长期债，因此说明收益率曲线长端上涨的更少（损失比基准少），短端上涨的更多，所以收益率曲线会变的更加平坦
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