米同学2020-02-26 00:05:01
米同学PPT59页，关于这页我有两个问题：1.本页的两个点说的strategic asset allocation和tactical asset allocation怎么看起来没什么区别？对于前者的描述是确定一个基准比例，并以这个基准来确定upper and lower bound，只要某个资产的比例不超过它对应的upper and lower bound就行；而后者就是说某个资产的比例在一个范围中波动。这俩不都是在一个范围中吗？区别在哪？2.第二个点中说到的tactical asset allocation和PPT62页说的Tactical changes有啥区别？我假定59页上的两个点在逻辑上是平行的，而62页的内容是在59页内容的下一级的。
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Chris Lan2020-02-26 12:25:19
Chris Lan同学你好
strategic asset allocation是长期的资产配置，他是有一个长期目标的，虽然有一些范围。比如说我股票60%，债券40%，我允许3%的偏离。
而tactical asset allocation是短期的对于strategic asset allocation的偏离，他的偏离可能范围是5%，比如现在股票有好的行情，我就多配置5%的股票。
这两者还是有明显区别的。战略性资产配置是长期目标，战术性资产配置是对于战略性资产配置的短期偏离，另外战略性资产配置在IPS中一定会有，但战术性资产配置是可以没有的，这个战术性资产配置是非必要项，但战略性资产配置是必有项。
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那总结一下您说的内容：1.SAA允许3%的偏离，如果此时没有TAA，那么权重偏离基准3%我就必须rebalance；如果此时有TAA，并且允许在一段时间内（假设3个月）最大偏离5%，就是三个月内我某项资产的权重最大不能偏离基准5%，超过5%要rebalance至5%以内；三个月后必须至少调整至3%。是这个意思吗？另外，对于59页第二个点说到的TAA，和62页的其实是一回事儿。这两个问题我这么理解对吗？
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同学你好
这个理解是正确的。
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