无同学2020-02-23 13:33:26
无同学老师，您好。关于这个公式的推导过程我看了***老师给的那张图片的解答。ctd价格=f价格*转换因子。1.ctd是在future一开始的时候就确定还是在交割的时候确定？2.p95的例题中，ctd价格=139.56，转化因子=1.0709，f价格=130.21，为什么价格关系不满足以上关系呢？3.用期货合约来调整久期，是说现在这个时刻的久期要在未来调整。在未来那个时点上，我的久期应该为目标久期。那么这里是不是存在一些时间价值没有考虑。目标价值和组合价值都是用的现在的价值，而期货价格用的未来期货到期的价值。请看公式。这里有些不明白。
回答（1）
Dean2020-02-23 18:39:35
Dean同学你好，1. ctd futures 是在交割的时候确定的
2. 理论上来说，这个地方应该满足F=CTD/CF这个关系的。在这里我算了下大概是相差0.11，差异是比较小的。在实务中有可能是CTD交易所导致的价格略微的偏差，在这里可能是由于例题设计的时候小数位或者其他问题，没有很严谨。
3. 同学你的公式没有上传，可以麻烦你再传一下吗，以方便解答。
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