Chris Lan2020-02-18 22:55:24

H同学的策略是condor，而且是long wings short body，而condor每个头寸的久期都是一样的，所以这是解关键。组合有150M的long-term债，久期是19.60，题目要求在duration-neutral的情况下，如果配置成2年债券，应该配置多少金额，这个题目的逻辑是久期不能变化，本质上就是PVBP不能变化，以前long-term bond的PVBP=150M*19.60*0.0001，这个数值必须跟使用2年期债券是一样的，这样就达成了duration neutral，而2年期债券的PVBP=NP*1.97*0.0001，联立两个等式，150M*19.60*0.0001= NP*1.97*0.0001就可以解了NP为1492M。选C。
另外在curvature的时候，中间的肚子上涨的快，两边涨的慢，所以整个曲线是更鼓起来的，因此中端利率上升，长端和短端变化不明显，所以应该long wings short body。