meimei2020-02-08 20:28:46
meimeireading 27 7.1.2; exhibit 21 不太理解为什么high-yield credit 会有positive skewness. 不是high yield bond的风险特性是处在股与债之间的么？是因为能发行high yield bond的公司有什么特性么，还是和投资high yield bond的策略有关？
回答（1）
Peter F2020-02-10 21:32:18
Peter F同学，你好：20 years of unsmoothed quarterly return data 这个样本已经很大了（大于 30），分布会偏向于正态，Excess Kurtosis 也很高，尖峰会有肥尾，那么尾部风险会比较大，也就是说风险还是有的，那这是实证数据，偏度大于 0，只能是说这 20 年里美国整体市场的经济比较好，垃圾债没有太大的违约情况，相关投资还是有正回报的。
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