徐同学2020-02-08 20:13:28
徐同学Volatility trading中VIX option。如果题目说有Long exposure，怎么理解？ 是不是指Net position是看多的？ 同样的，在外汇交易的Volatility trading中, Long straddle，是不是就存在Long exposure？值就是C P的期权费？ 外汇远期交易策略中的Long exposure 和 Short exposure怎么判断和计算值？如200页题中: The firm has long exposure。
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Dean2020-02-10 12:04:03
Dean同学你好，在这里从组合的角度来看long exposure 可以理解为net position。当标的上升时，组合价值也上升。
注意， volatility trading中的straddle策略 的标的资产是股票的波动率，是处于long exposure的。
在外汇中比如像这道题，一个香港公司在在英国和Z国进行了投资，那将来是要将外币兑换回港币的，换句话说他现在是持有GBP和ZAR的，是要在以后将这两种货币卖出，所以他目前是long GBP和ZAR的exposure。
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还是这道题：课件中洪老师说，因为forward rate大于E(s) 外币升值了，产生了正的roll yield，需要hedge。但是192课件和前面讲解中，说的是外币升值，会降低组合的volatility，则不用hedge。前后不是矛盾了吗？
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同学你好，这页不是说外币升值会降低组合波动率。这页说的是当外汇本身波动率上升的话，我们可以通过期权策略的straddle来获利。说的是外汇本身，而不是对组合的影响。
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192页PPT中是Relative currency处于Appreciate 升值时，策略是Reduce Hedge或Long position。我是这里不是很理解。原来提问的题目中，外币升值了，产生了+roll yield， 答案是需要hedge。 针对外币升值，需不需要hedge不是产生矛盾了吗?
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同学你好，比如说中国投资者，利率1%，印度市场利率5%。中国投资者去印度投资。那在这一过程中，印度卢比是外币FC，CHN是DC。
将人民币兑换成卢比后，在印度投资时，由于担心汇率风险，我要进行相关对冲。那如果我预期卢比升值，我可以少对冲一些，因为卢比升值，就意味着在一年后将卢比兑换成人民币时可以兑换更多的金额。所以是reduce hedge。long position 意思是我可以多增加一些卢比的头寸，从预期升值中获利。
答案中是说如果他选择静态对冲，他的敞口会面临汇率风险。
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