郑同学2020-02-08 15:39:02
郑同学老师你好，reading 25， 提到了systematic approach没有factor timing，但是discretionary有potential factor timing，这个没有很理解为什么，可以再详细解释一下么？ 多谢
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Dean2020-02-10 13:41:26
Dean同学你好，这个地方我们分两个角度来理解：
systematic strategy：我从宏观经济的角度来形成对于资产大类的预期，比如我们认为通过对利率的预期变化配置相应的固定收益资产。如果对GDP增速有预期的变化，可以根据预期调整对股票的配置。
discretionary straegy：更多的采用bottom up 的方式。会基于像ROA、ROE、股利率等作为因子来形成相关的投资策略，那这些ratio 也是可以做为factor来进行投资的。在这种方法下，是从微观角度来分析公司，一家好公司，经济好是好公司，经济差也是好公司，所以在这种方法下，我们在乎的不是择时，更多的是在乎他是不是一家好公司
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