记同学2020-02-07 12:47:56
记同学R20课后题第9题，为什么说Short maturity at- or near- the- money options on long- term bond futures的convexity较大。
回答（1）
Chris Lan2020-02-07 13:04:59
Chris Lan同学你好
因为收益率曲线稳定，说明没有波动，这种情况下，你买期权就是在浪费钱。所以是loss。
期权是有利执行，不利不行权，从某种意义上来说，期权的特征跟convexity差不多，都是非对称的。
因此我们可以近似的把convexity理解成一种期权。所以当stable yield curve时，收益率不变，不会获得涨多跌少的好处，同样没有波动，期权也没用。
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