米同学2020-02-06 07:23:03
米同学PPT第87~88的例题，题目中说的是AL进入一份120天的STIR Future。根据第85页最下方的计算公式，每份（1 million）标准三个月（90天）的future的价格变化（对应利率每bp）应为：1*0.0001*90/360 = 25，但此处是三个月的future。而例题中是120天的future，难道future的价格变化不应该是1*0.0001*120/360 = 33.33吗？
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Chris Lan2020-02-06 12:59:09
Chris Lan同学你好
STIR Future的报价方式是，名义本金 – 年化远期汇率，和一般产品的报价不一样的。
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老师您好，我明白STIR的报价方式。我的问题是，87~89页的例题中，AL这个人他要在继承遗产前long 20份120天的Eurodollar futures contracts。那么如果是120天的contract的话，按照85页最下面的计算公式，1个bp的利率变化应该是：$1m * 0.0001 * 120/360 = 33.33。而题目答案中仍然计算每bp的价格变化是25而非33.33。我想问这是为什么。
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同学你好
抱歉，我明白你的意思了。STIR Futures的报价一个点位是25美元，所以不是你那种算法算出来的，期货都是标准化合约，STIR Futures是90天到期的，所以这个时间你不能调整成120.
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是呀老师，这个STIR确实是90天的，可以题目里说的他要继承的那个遗产不是120天后才能收到吗？如果这个STIR就是90天的话，那从0时刻算起（倒计时遗产还有120天收到），第90天STIR要settlement了，但是遗产还差30天才收到，那结算gain/loss的这个钱，不会在这30天内产生时间价值吗？
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同学你好
他是在120天之后收到遗产，但是他可以在过了30天以后再买STIR啊。这样到期的时候就正好是90天了。
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囧。。。您说的确实没毛病。。。反正STIR就只有90天的了，并且每一个bp变化就对应$25的价值变化。就是这样吧？
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同学你好
是这个样子的。
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