Peter F2020-02-03 16:40:54

同学，你好：Hedging/return-seeking portfolios approach 指：This approach involves separating assets into two groups: a hedging portfolio and a return-seeking portfolio.
更详细的理解是：
In the basic case, the first part of the asset allocation task consists of hedging the liabilities through a hedging portfolio.
In the second part, the surplus (or some part of it) is allocated to a return-seeking portfolio, which can be managed independently of the hedging portfolio (for example, using mean–variance optimization or another method).

surplus optimization 指: mean–variance optimization applied to surplus (defined as the value of the investor’s assets minus the present value of the investor’s liabilities)

以上是两者的定义，再来分析 Kealoha 的情况，has a large fixed obligation due in 10 years / has substantially more funds than are required to meet the fixed obligation / earn a competitive risk-adjusted rate of return
可以判断出 Kealoha 有2个要求 1） 要安全 2） 收益要高
所以，Hedging/return-seeking portfolios approach 更好