张同学2020-01-31 16:25:45
张同学老师，您好！请教一下，duration和convexity都是衡量利率风险的。durantion越大，要求的 return越高；convexity越高，涨多跌少的好处越大，要求的return反而越低。两者和return的关系为什么是相反的？谢谢
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Dean2020-01-31 16:35:03
Dean同学你好，首先并没有duration 越高，要求回报率越高这种说法。duration 是衡量利率风险，债券价格对利率的敏感程度。
convexity 越大表示，利率下降时债券价格上升更多，利率上升时，债券价格下降的少，这对投资者来说是有好处的，所以convex 越大，是可以降低风险的，从而要求的return越低
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duration越大，相当于利率风险越大，也可以理解为期限越长，从这两个角度所以不是应该要求的回报率越高吗
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同学你好，duration高，说明利率风险高，从而要求更高的回报率。而convexity 越高，说明风险是在降低的，风险越低，说明要求回报率是更低的。
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